“鈷奶奶”又發威了！

鋰電材料漲價的行情仍在持續。鈷因其高昂的價格被業內戲稱為“鈷奶奶”，如今“鈷奶奶”的身價又漲了。長江有色金屬網數據顯示，截至3月18日長江現貨鈷均價報57.10萬元/噸;鈷粉現貨均價報64.5萬元/噸，創下近3年來歷史新高。

近一年來，鈷價上漲主要是需求端的爆發所拉動。2021年我國新能源汽車銷量達352.1萬輛，同比增長1.6倍，占新車銷售比例躍升至13.4%，同比增長8個百分點。新能源汽車保有量增至784萬輛，占我國汽車總量的2.6%，占全球新能源汽車保有量的一半左右。動力電池應用分會數據顯示，2021年國內實現新能源汽車動力電池裝機量159.59GWh，同比增長超過140%。

根據西部證券測算，目前鈷的需求量中動力電池需求約占60%，這一比例隨著新能源汽車的發展將持續增長，預計2023年動力電池對鈷的需求量占比將超過70%。有機構預測，到2025年全球電動汽車年銷量將達到1000萬輛，相當于每年約需要10萬噸的鈷;其實按照目前的市場增速，這一預測偏保守。另有機構預計，到2040年鈷需求量將較2020年增長約20倍。

目前，除鈷價高企之外，氫氧化鈷折扣系數也一直維持在90%上下，遠高于此前65%左右的水平，表明鈷原料的供應非常緊張。整體來看，目前全球鈷供應鏈相對比較脆弱，非洲疫情的反復以及政治環境的不穩定性，都可能給鈷供應造成影響。

“鈷原料供應仍受海外物流影響持續吃緊，帶動鈷原料價格延續上行。在原料成本持續抬升下，電鈷、鈷鹽等產品國內供應仍然短缺，庫存仍處低位，價格繼續走高。當前現貨市場觀望情緒較濃，但隨著3月逐步進入需求旺季，短期鈷價或震蕩偏強運行�！庇醒芯繖C構分析稱。

特別是對中國電池企業來說，鈷價上漲更加不利。根據USGS的數據顯示，2020年全球探明鈷礦儲量710萬噸，其中剛果(金)儲量360萬噸，占已探明儲量的50.70%。而中國已探明鈷儲量約8萬噸，僅占全球總儲量約1%。SMM數據顯示，2020年我國鈷資源99%依賴進口。

隨著鈷資源的戰略地位日益凸顯，剛果(金)銅鈷礦資源成為礦業企業的必爭之地。目前，國內的洛陽鉬業、萬寶礦產、中國有色、金川集團、中鐵資源、華友鈷業等均在剛果(金)投資銅鈷礦山，寒銳鈷業、盛屯礦業等也在那里設立銅鈷濕法冶煉廠。

值得一提的是，3月17日，騰遠鈷業在贛州以在線直播的形式成功登陸深圳證券交易所創業板。騰遠鈷業此次IPO計劃募資21.98億元，*終募資54.78億元，將用于年產2萬噸鈷等項目建設。同時，公司擬運用自籌資金在剛果(金)繼續擴大鈷銅濕法冶煉廠建設，以提升銅產能的同時獲取更多的伴生鈷資源，打通上游產業。

鈷價格的上漲也給不少鈷資源相關上市公司帶來了亮麗業績。目前，包括華友鈷業、盛屯礦業、寒銳鈷業、騰遠鈷業、洛陽鉬業等企業均披露了2021年業績快報或業績預告。其中，盛屯礦業預計凈利潤同比增長17-22倍;華友鈷業預計凈利潤增長217.64%-260.56%;寒銳鈷業、騰遠鈷業、洛陽鉬業凈利潤*高預增均超過100%。

對于鈷價后市的走勢，中信證券研報認為，持續的供應緊張形勢使得2022年鈷價不具備大幅下滑的條件，預計2022年鈷價仍有望運行在高位。民生證券指出，下游電池廠需求增加，原料短缺及市場現貨量少將共同成為鈷價格維持高位的支撐，后期鈷價預計將繼續高位震蕩上漲。

西南鋼鐵指數分析師分析稱，“從資本角度來看，供應緊張、供應鏈脆弱、鈷需求大幅增加、戰略儲備意義重大等因素，都可能刺激鈷價新一輪崛起�！痹撝笖殿A測，鈷供應量的緊缺很難在短期內完全恢復，其甚至認為，“可以預期在40年內，鈷價是無止境的”。

從長期來看，鈷資源對電動汽車產業來講并不豐富。有業內人士做過測算，生產一輛特斯拉ModelS將消耗13.68公斤鈷。如果目前全球鈷儲量的30%用在電動汽車上，折算下來，約可支撐1.7億輛車的生產規模，電動汽車每年按500萬輛的銷量來算，30年左右鈷將消耗殆盡。

在不少市場人士看來，目前抑制鈷價快速上漲的*大因素，將主要來自動力電池巨頭們推出的無鈷電池計劃。對于車企和電池廠商來說，降低成本和擺脫稀缺鈷資源的約束是一個共同的目標。雖然，在未來5年內，三元、磷酸鐵鋰電池為主的有鈷技術路徑仍不會變。但無鈷電池的進程正在加快。